OECD估先進經濟體今年舉債總額將創紀錄 恐遇尋找買家困境

OECD估先進經濟體今年舉債總額將創紀錄 恐遇尋找買家困境

OECD表示,今年富裕國家政府的舉債總額料將增至創紀錄的15.8兆美元。美聯社

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經濟合作發展組織(OECD)表示,由於先進國家須以更高的利率再融資債務,今年富裕國家政府的舉債總額料將增至創紀錄的15.8兆美元,且隨着許多在通膨暴漲前發行的債券即將到期,先進經濟體未來幾年的付息成本將增加,擠壓多國政府的預算計劃。

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OECD在7日發佈2024年全球債務報告指出,38個工業化經濟體今年的發債額將增加12%至15.8兆韓元,超越2020年各國以財政支出刺激經濟時的15.4兆美元紀錄,更比2019年高出45%。這個估算金額包括再融資到期債券與新發行的債券。

隨着新冠疫情期間發行的許多債券到期,先進國家今年再融資債券的負擔將達到12.6兆美元的新高水準。

OECD表示,在先進國家的舉債額中,美國將佔約略一半,佔比較2008年倍增,歐盟則將佔20%,日本佔16%,英國佔6%。

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由於通膨大幅攀升已推高利率,OECD估計去年政府新發行債券的平均成本升至4%,高於2021年的1%,去年政府償息成本佔國內生產毛額(GDP)比率也拉高到2.9%,比2021年的2.3%更高,2026年預料將進一步攀升至3.4%。OECD推算,全球約40%的主權公債與37%的公司債都將在2026年前到期,意味着須以更高的利率向市場籌資。

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OECD也強調,各國央行已開始撤出債市,將會有更多債券是由對價格更敏感的投資人收購,各國將面臨尋找債務買家的挑戰,「更高通膨、更具限制性貨幣政策的總經新景象,正以數十年來未見的步伐重塑全球債市」,「在需要再融資之際,對政府支出與金融穩定造成重大影響」。

目前先進國家發行的債券都順利被市場吸納,但報告指出,「隨着(多國央行)繼續推動量化緊縮(QT),投資人是否會吸納額外的公債供應,仍不明朗」,對價格更敏感的投資人「可能帶給(公債)殖利率上行壓力」。

PGIM固定收益公司全球債券主管提普警告,若美國的成長與通膨加速,可能「小規模」重演去年秋季美國公債殖利率暴漲的情況。當時美國10年期公債殖利率在七週內從4.1%大漲至5%。

他說,選前擴大財政支出及發動貿易戰的承諾,都可能創造出類似的波動、推升利率,並導致信用利差擴大。

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OECD預計,今年成員國未償政府債務將增加到56兆美元,略多於去年的54兆美元,今年成員國債務佔GDP比率將微增1個分點至84%。

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